鎳價(jià)暴漲，下游產(chǎn)業(yè)難以適應

作為不銹鋼的重要組成部分，鎳在304不銹鋼中的含量達到8%。由于價(jià)格相較另一重要原料鐵更為昂貴，鎳在不銹鋼成本構成上占比超過(guò)55%。因此，鎳價(jià)波動(dòng)也成為不銹鋼價(jià)格漲跌的風(fēng)向標。

產(chǎn)業(yè)下游正飽受“遺鎳”

3月8日早間，國內期貨市場(chǎng)上不銹鋼主力合約直封漲停板，現貨市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格也站上了2萬(wàn)元大關(guān)。

據生意社數據，8日不銹鋼現貨價(jià)格報20073.33元/噸，單日上漲4.15%。據我的鋼鐵網(wǎng)數據，3月7日早間，各地304不銹鋼價(jià)格已紛紛上調300~600元/噸不等。受上游原材料價(jià)格波動(dòng)影響，3月8日無(wú)錫市不銹鋼電子交易中心甚至發(fā)布了關(guān)于鎳暫停交易的通知。

不銹鋼價(jià)格大幅跟漲，但部分貿易商因資源緊張短期內難以緩解而產(chǎn)生惜售情緒，有的封盤(pán)不報價(jià)。下游也是買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)較多，但現貨價(jià)格急拉，下游一時(shí)難以適應。上周不銹鋼社區庫存出現去庫，成交有所回暖。今年不銹鋼新增產(chǎn)能較多，3月份粗鋼排產(chǎn)計劃環(huán)比增加20.4%，鋼廠(chǎng)供應預期偏多。目前國內外電解鎳庫存整體水平不高，國內受庫存不足影響已久，俄鎳供應若出現中斷影響巨大，國內下游或無(wú)貨可用。

除不銹鋼市場(chǎng)需求拉動(dòng)外，鎳金屬作為三元電池的重要原材料之一，近年來(lái)伴隨新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展價(jià)格也持續提振。

高鎳化是三元電池發(fā)展的主流方向，正極材料中鎳金屬的比例從50%逐步提升至80%以上。高鎳化是為了降低鈷金屬的用量，從而謀求在成本上與磷酸鐵鋰競爭。但鎳價(jià)飆漲會(huì )影響高鎳電池的降本節奏。

不過(guò)，也有投資機構在接受采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，盡管動(dòng)力電池增速很快，但電池對鎳的需求僅占總需求的10%，尚不足以拉動(dòng)鎳價(jià)上漲。而近日鎳價(jià)上漲與基本面無(wú)關(guān)，主要是期貨層面的資金博弈?！斑@種情況一般很快就會(huì )過(guò)去，鎳價(jià)還是會(huì )逐步恢復到以前的正常水平，對產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的影響不大?！?/p>

非理性大宗商品“作鎳”

國際鎳價(jià)畸高，折射出大宗商品市場(chǎng)整體異常波動(dòng)的現狀。2021年以來(lái)，有色金屬中包括鉛、鋅、銅、鎳、鋰等都迎來(lái)大幅上漲，多個(gè)品種創(chuàng )下數年新高，加之近日受地緣政治因素影響帶來(lái)的短期拉漲，下游成本承壓明顯。

采訪(fǎng)中有行業(yè)人士反映，整個(gè)商品市場(chǎng)非理性上漲，已使得下游加工企業(yè)遭受負面沖擊?！半娎|加工生產(chǎn)中需要采購銅金屬。之前跟下游簽單的材料成本才69000元/噸，現在已經(jīng)漲到75000元/噸了，短短幾天，幾百?lài)嵷浳锞吞澚松习偃f(wàn)?！?/p>

“近期大宗商品市場(chǎng)整體非理性的上漲，主要是地緣政治風(fēng)險帶來(lái)的供應擔憂(yōu)，但很多商品的漲價(jià)完全沒(méi)有理由，僅是資金的炒作行為?！睂毘瞧谪浗鹑谘芯克L(cháng)程小勇認為，近期黃金等貴金屬價(jià)格拉漲在情理之中，貴金屬的避險屬性可以滿(mǎn)足資金的對沖需求。但鉛、鋅等金屬價(jià)格也出現拉漲，不符合基本面現狀。

他表示，眾多有色商品價(jià)格的異常高漲，已使下游工業(yè)的運行出現紊亂，未來(lái)市場(chǎng)必然會(huì )給予糾正。每一次原油暴漲過(guò)后，就是經(jīng)濟衰退的過(guò)程，沒(méi)有例外。大宗商品暴漲對下游的影響是破壞性的，市場(chǎng)已開(kāi)始擔憂(yōu)滯脹出現。

香港中?；鹗紫?jīng)濟學(xué)家徐陽(yáng)認為，原油市場(chǎng)近期價(jià)格異常上漲的邏輯也與鎳市基本相同，因為無(wú)論對俄制裁與否，美歐都還在進(jìn)口俄羅斯石油以保障供應。這些品種現在的漲幅、漲速基本上都是脫離基本面的，預計未來(lái)在地緣危機有所化解，高點(diǎn)出現后會(huì )迅速下跌，當前走勢建議投資者暫時(shí)觀(guān)望，不要操作。